今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统任期内雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的(de)规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也(yě)有一些议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美(měi)国国(guó)会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质>

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次(cì)世(shì)界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和(hé)国会(huì)共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似(shì)的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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