五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第(dì)一共和(hé)银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的(de)破产银行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国(guó)银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒(dào)下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在(zài)提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美(měi)国去(qù)年国内生(shēng)产(chǎn)总值约(yuē)23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪(xuě)球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前(qián)美元(yuán)出现(xiàn)信用(yòng)危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第(dì)六个(gè)月(yuè)下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的(de)半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自(zì)己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全(quán)球经(jīng)济数据(jù)可能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是(shì)债务危机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌(diē)，违约率就(jiù)将(jiāng)激增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为(wèi)64万(wàn)亿美(měi)元，约(yuē)为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金(jīn)融危(wēi)机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数(shù)期(qī)货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大(dà)概(gài)率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅度(dù)会起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破(pò)位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经(jīng)强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触(chù)及70美元(yuán)，预计(jì)3月低(dī)点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很(hěn)可能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是(shì)C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年(nián)的(de)世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个(gè)错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永不言弃(qì)，对(duì)真理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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