自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基(jī)本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都戴choker就是m吗，戴choker什么意思是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名戴choker就是m吗，戴choker什么意思p>

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价(jià)格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资(zī)机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半导体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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