芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的，这一(yī)比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的(de)受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业(yè)的(de)青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零(líng)售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信(xìn)息(xī)技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育水平的(de)整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但(dàn)对于(yú)三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人(rén)口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数(shù)量为(wèi)出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽(chōu)样(yàng)调查，调(diào)查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查(chá)的就业(yè)数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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