5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对(duì)五月(yuè)份的(de)投资方(fāng)向做(zuò)了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示(shì)经济(jì)的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回(huí)下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无(wú)高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二(èr)级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利(lì)率的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担(dān)忧。总体(聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙(lóng)头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预期(qī)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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