财联社5月6日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据(jù)行业数(shù)据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；3月后(hòu)逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步(bù)上(shàng)行预(yù)期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度有望匹配释放(fàng)，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确(què)定性(xìng)、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对金价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道(dào)扩张策(cè)略下，持(chí)续(xù)提(tí)升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来(lái)将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的(de)市(shì)场规模增长速度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院(yuàn)预(yù)测(cè)，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供应，中游(yóu)的(de)制造设计(jì)及下游的(de)终端(duān)零售(shòu)环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节(jié)同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛(máo)利率水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过(guò)强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场份(fèn)额，可(kě)以获得(dé)更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率(lǜ)前十(shí)的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其(qí)余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)头部公(gōng)司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社(shè)不(bù)完全统计，相关上市公司包括萃华(huá)珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况如下：

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