本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(x漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里iǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里谷(gǔ)一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力(lì)度。

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