看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数(shù)释放价(jià)格压力(lì)再(zài)度升温的(de)警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂(chǎng)价(jià)格(gé)创去年9月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的(de)通(tōng)胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集(jí)体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日内(nèi)低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一再表态支持继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全(quán)周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落(luò)，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继(jì)续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布(bù)当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查(chá)报(bào)告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部(bù)分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批(pī)追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市(shì)场(chǎng)重回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内(nèi)持续去库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明(míng)显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续(xù)维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价(jià)差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预(yù)期(qī)，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背景下可能(néng)再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国(guó)内的情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复格局(jú)较为明确(què)，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在(zài)担(dān)世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下(xià)周开始(shǐ)周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的(de)进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分(fēn)工(gōng世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的(de)替代(dài)正在发生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是(shì)未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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