芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因(yīn)素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化都不(bù)能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是(shì)失业(yè)增加的(de)结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读(dú)时(shí)，披露了(le)当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时(shí)首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分(fēn)布是由(yóu)就(jiù)业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十(shí)年(nián)青年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育(yù)年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于(yú)全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克g>服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一季(jì)度服(fú)务业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程(chéng)度更高的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)生活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言(yán)，这些(xiē)行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准确反映(yìng)劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人口调(diào)查(chá)样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的(de)人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据(jù)质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司