美(měi)东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的(de)会议上一致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必(bì)要(yào)进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为“在(zài)未(wèi)来的会议(yì)上(shàng)可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于(yú)预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活(huó)动的(de)放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束加(jiā)息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示(shì)，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全(quán)球(qiú)经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们(men)透露(lù)未来的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无(wú)数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美(měi)联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选择是有(yǒu)必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会(huì)议上决(jué)定继续调高(gāo)利(lì)率(lǜ)或(huò)是维持利率不(bù)变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到(dào)有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息(xī)25个基(jī)点。这种预期是基(jī)于这样(yàng)一(yī)种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步加息问题上的(de)分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压(yā)力(lì)导致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也(yě)将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反映了对(duì)盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而(ér)不是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多出，许(xǔ)多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济出现严(yán)重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美(měi)国国债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关(guān)当局(jú)继续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她(t绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多ā)的(de)部门(mén)最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资(zī)金的(de)不确定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的(de)。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可以非常(cháng)快，但民主党需(xū)要意识到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财(cái)政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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