今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状6千克等于多少斤 6千克是多少磅(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多(duō)年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的戏6千克等于多少斤 6千克是多少磅码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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