五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美(měi)国(guó)银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随(suí)着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任何(hé)要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的(de)首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是(shì)板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示2011年以来(lái)最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还(hái)旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结(jié)束了。想借新来还(hái)旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新高(gāo)，而(ér)且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去(qù)年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由(yóu)于(yú)美联储(chǔ)的(de)无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛(měng)烈！本(běn)轮(lún)危机(jī)将(jiāng)是对全球的(de)一(yī)次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却(què)发(fā)现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何(hé)，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等(děng)待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如果都回(huí)不来，那么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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