北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资(zī)者积(jī)极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越多(duō)投资者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持(ch楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人í)股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且由(yóu)于楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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