用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段进展(zhǎn)明(míng)显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第(dì)三年净(jìng)利下(xià)滑(huá)。与(yǔ)此对应的是，2020年以(yǐ)来公(gōng)司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净(j陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处ìng)利连续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季(jì)度报告，一季(jì)度实(shí)现营业收入(rù)14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的(de)历史最高点(diǎn)之后(hòu)，用友网络(luò)连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络(luò)股价(jià)就总体上(shàng)呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者(zhě)被套(tào)

　　在(zài)2022年股价(jià)大(dà)跌前(qián)，用友(yǒu)网络(luò)在股(gǔ)价相对高(gāo)点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网络(luò)发布的2021年业绩(jì)明显不及(jí)市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年(nián)各季度业绩更(gèn陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处g)是连续爆(bào)雷：一季(jì)报(bào)净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的(de)高点，最低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三(sān)季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络股价(jià)大跌。

　　云服(fú)务转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在(zài)用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服务企业的会计(jì)电算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化(huà)，现在的3.0阶段是服(fú)务企(qǐ)业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云(yún)服务业务，引领中国(guó)企业(yè)级服务市(shì)场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球领先的企(qǐ)业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完(wán)全基于互联网架(jià)构的企业互联网(wǎng)开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财(cái)务云、人力云等(děng)云产品得到(dào)逐步发展，各领域云(yún)上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历了(le)第一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世(shì)、云平台及领域服务快速发展，第二个阶(jiē)段的统一(yī)底座和服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公(gōng)司业(yè)务占比来(lái)看，用友网络云服(fú)务转型取得了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其云服(fú)务业务(wù)实现收入(rù)63.53亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司主要收入(rù)来(lái)源并继续(xù)扩大(dà)收入(rù)占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没(méi)有多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用(yòng)友市(shì)占率达到(dào)40％。但在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华(huá)为(wèi)将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直(zhí)接跌(diē)停(tíng)。尽管华为目前仅为自(zì)用(yòng)，并不一定会面向外(wài)部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出(chū)市(shì)场(chǎng)对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市(shì)场竞争力(lì)信心(xīn)的严(yán)重不足(zú)，也反应了其在高端(duān)市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和股(gǔ)价上(shàng)，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同(tóng)时，净利润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅。对(duì)应到股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年(nián)至今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说是(shì)踏步不前(qián)，净利润却大(dà)幅下跌，股价(jià)也(yě)因此大(dà)跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的(de)情况(kuàng)来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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