近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口号(hào)”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没(méi)收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断(duàn)破圈，笑果文化也(yě)成为了(le)备受(shòu)资本(běn)青(qīng)睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包(bāo)括文(wén)化艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成(chéng)功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息(xī)发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入(rù)股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略(lüè)投资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对(duì)笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了(le)4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是(shì)笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东(dōng)城(chéng)区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化(huà)对外(wài)投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术(shù)有限公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Char眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗les（化名）参(cān)与了对(duì)笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该领域笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化做的(de)很(hěn)早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及(jí)到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联(lián)合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧(jù)的(de)李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士(shì)去年称(chēng)，受众面最(zuì)广(guǎng)的是(shì)线上长视(shì)频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频(pín)节(jié)目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱(tuō)口秀百年以上的发(fā)展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历程要(yào)短得多也快(kuài)得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议(yì)话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗永浩旗下(xià)的思维造(zào)物，乐游资本(běn)投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本对脱口秀行业(yè)也(yě)明显(xiǎn)呈(chéng)现出(chū)“一家(jiā)独大(dà)”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮(lún)次都仅有一(yī)两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年(nián)及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创始人高承远(yuǎn)对(duì)《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核(hé)心原(yuán)因在于，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和(hé)可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不(bù)确定性和不可复(fù)制性。演员的不(bù)确(què)定性、创作的不(bù)确(què)定(dìng)性、观众审美(měi)的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等重要舆(yú)情(qíng)事件等，都(dōu)可能让(ràng)经营面(miàn)临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底线之上(shàng)，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是(shì)这个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的可(kě)靠路径。”

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