5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗(chéng)度与中特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(n衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗án)以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带(dài)来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的(de)维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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