看看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要(yào)美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪(jì)录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明(míng)中表示，此次(cì)加息(xī)主要是(shì)由于(yú)3月该国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市(shì)场和货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发(fā)言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯(sī)州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西(xī)比(bǐ)河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气状黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去(qù)的几十年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广播节(jié)目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢(huī)复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是(shì)需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库(kù)。后续需(xū)继(jì)续关注实际(jì)消费以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差(chà)也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随(suí)着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)的水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能(néng)将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随(suí)着大(dà)豆(dòu)不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于(yú)部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面(miàn)从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进行了(le)一(yī)波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示(shì)豆油可(kě)能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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