华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的美国新兴(xīng)做白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头(tóu)对(duì)准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资(zī)者(zhě)的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资(zī)金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声(shēng)明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信(xìn)激(jī)进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业(yè)的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的(de)做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)市(shì)值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一(yī)度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产能力方面(miàn)误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿(yì)美(měi)元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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