美(měi)东时间周(zhōu)三(sān)，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如(rú)果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力对经济活动的影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)供需再(zài)平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第(dì)十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业(yè)的(de)压(yā)力，官(guān)员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是(shì)掌(zhǎng)握政(zhèng)策的(de)主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留(liú)加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必(bì)要的，接下(xià)来该(gāi)央(yāng)行大概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要(yào)的是(shì)不(bù)要传达降息的(de)可能性，或者已经排(pái)除了进一(yī)步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继(jì)续调高(gāo)利率(lǜ)或(huò)是维(wéi)持(chí)利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直(zhí)到有(yǒu)明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的是(s回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别hì)依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息(xī)，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银行(回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别xíng)业危机(jī)，美联储官(guān)员们(men)对此专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确(què)保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外(wài)流(liú)在(zài)3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能(néng)力的(de)担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍(réng)对银(yín)行(xíng)业压力再次(cì)加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的(de)信(xìn)贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须(xū)及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系(xì)和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关当局(jú)继(jì)续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来(lái)的金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联邦(bāng)账(zhàng)单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松了(le)一口气，因(yīn)为他们(men)有空间从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达(dá)成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识到他们(men)花了太(tài)多的(de)钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部(bù)周三(sān)发布的(de)数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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