近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行(xíng)情持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此(cǐ)次(cì)央企主题(tí)的ETF发(fā)售(shòu)或将(jiāng)从情(qíng)绪面和(hé)资金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个(gè)相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和(hé)个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资(zī)及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居前(qián)，而(ér)基础化工、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美容护(hù)理(lǐ)板块个(gè)股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分(f齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式ēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶(jiāo)、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影(yǐ齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式ng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念(niàn)引发(fā)的(de)估值(zhí)修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较(jiào)大(dà)增长空(kōng)间。结合政策齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式方向来看(kàn)，未(wèi)来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合(hé)，以及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块(kuài)和标的(de)，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大通信(xìn)运(yùn)营(yíng)商等(děng)。重(zhòng)点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信(xìn)。

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