美东时间周三，美(měi)联储发布的最(zuì)新(xīn)会(huì)议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在(zài)这次(cì)会议之(zhī)后(hòu)可能没有必(bì)要(yào)进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会(huì)议上可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)”，因(yīn)为他们(men)预计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对(duì)于(yú)美联(lián)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体储2％的目(mù)标，目(mù)前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了(le)。与会者(zhě)指出，物(wù)价压(yā)力可能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济(jì)活动的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓(huǎn)程(chéng)度(dù)还不足以证(zhèng)明结束(shù)加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗示(shì)，他们可能(néng)更倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近期(qī)银行业的压力，官员们(men)透露未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加息(xī)周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是(shì)有(yǒu)必要(yào)的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要(yào)传达降(jiàng)息(xī)的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期(qī)是基(jī)于这样一种假设，即(jí)经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们采取的(de)是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不意(yì)味着他们(men)不(bù)会再次加息(xī)，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银(yín)行业(yè)危机，美(měi)联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足够(gòu)的流动(dòng)性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解(jiě)，也将给(gěi)经济(jì)带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付(fù)能(néng)力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经(jīng)济(jì)出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序(xù)运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支(zhī)付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否(fǒu)会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松(sōng)了一(yī)口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处(chù)于(yú)持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年(nián)第(d丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ì)一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算(suàn)平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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