财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等(děng)公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wè北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？i)不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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