科创板不必迅速进一步放宽行(xíng)业限制或进(jìn)行调整，应在坚持(chí)现有上(shàng)市标准的基础上，更好(hǎo)地(dì)发掘(jué)与(yǔ)储备符合标准的拟上市公司资源(yuán)，做好培育与辅导工作(zuò)。

　　今年一季度，分别有8家和5家公(gōng)司申报科创板和创业(yè)板上市(shì)获(huò)受理，受理企两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了(qǐ)业总量同(tóng)比减(jiǎn)少超过三成。而股(gǔ)票发行注册制的全面(miàn)落地(dì)实施，使得部分同时满足(zú)两板(bǎn)上市条件的(de)公司有观望(wàng)甚至(zhì)向主板(bǎn)流(liú)动(dòng)的(de)倾向。而当(dāng)前(qián)，科创板不必迅速进一步放宽行业限制或进行(xíng)调(diào)整，应在坚持现有(yǒu)上市标准的基础上(shàng)，更好地(dì)发掘(jué)与储备符合标准的拟上市公司资(zī)源，做好培育与辅导(dǎo)工作，在(zài)保(bǎo)证上市公(gōng)司质量和板(bǎn)块特色的前(qián)提下处理(lǐ)好板块公司(sī)的数量与(yǔ)质量之(zhī)间的关系(xì)。

　　从发展完整、有效、合理的(de)多层(céng)次资本市场的角度看，内地多层次资(zī)本市场(chǎng)的板块架(jià)构在全(quán)面实行(xíng)注册(cè)制后更(gèng)加清晰(xī)，各板块特(tè)色更(gèng)加鲜(xiān)明并通过(guò)挂(guà)牌、转板、分(fēn)拆(chāi)上市、并购(gòu)重组加强了有机联(lián)系，多元包容(róng)的上市条(tiáo)件(jiàn)对不同类(lèi)型、不同成(chéng)长阶(jiē)段(duàn)的企(qǐ)业上市实现全覆盖，其中科创板特别强调突(tū)出“硬科技”特色，科创板(bǎn)面向世界(jiè)科技前沿、面向经济主(zhǔ)战场、面向国家重(zhòng)大需(xū)求。

　　《首次(cì)公开发(fā)行股(gǔ)票注册管(guǎn)理办(bàn)法》对主(zhǔ)板、科创板、创(chuàng)业板的板块定位提出(chū)了总体要(yào)求，同时沪、深(shēn)、北(běi)交易所分别在(zài)配套业务规则中对(duì)相关板块定(dìng)位进一步释明。需(xū)要注意(yì)的是，如果以模糊(hú)板块定位与特色、减少上市标(biāo)准包容性(xìng)与差异性为代价，有可能对(duì)全面注册制(zhì)、多层次资本市场为(wèi)不(bù)同类型的上市企(qǐ)业(yè)提供(gōng)符(fú)合自身特点的上市渠道的初衷造成干扰，对板块(kuài)特征和投资者群(qún)体差异带来(lái)模糊，有可能与其他市场、其他板(bǎn)块的定(dìng)位重叠、冲突并降(jiàng)低(dī)注(zhù)册制(zhì)的效率和优势，还有可能给横(héng)向错位竞争、差(chà)异(yì)发展、协同高效与纵向互(hù)联(lián)互(hù)通、层层(céng)递进、功(gōng)能互补(bǔ)的相互补充(chōng)、互为促进的(de)多层次资本(běn)市场体系带来一定影响。

　　从保持(chí)科创板行业高集(jí)中度(dù)以(yǐ)及引(yǐn)致的集群、集聚、集(jí)成效应(yīng)的角度来看(kàn)，由(yóu)于科创板突出“硬(yìng)科技”特(tè)色，重(zhòng)点支持(chí)新一代(dài)信息技(jì)术、高端装备、新材料等高新技(jì)术产业和战略性(xìng)新(xīn)兴产业，因此科创板上市公司主(zhǔ)要都是符合(hé)国(guó)家战(zhàn)略、突破关键核心技术、市场认可度(dù)高的科(kē)技(jì)创(chuàng)新企业。行业集中度高(gāo)，会自然而然地带来横向(xiàng)同行的集群效应、纵(zòng)向上下游的集聚(jù)效应、功(gōng)能型平台的集(jí)成效应，有利于企业(yè)共同提升与发展、更快做(zuò)大做(zuò)强，有利于逐步(bù)形成集成电路、生(shēng)物医药等多个(gè)战略性新兴两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了产业集群和(hé)构(gòu)建硬科技标杆性特色板(bǎn)块。

　　从吸引符合科创(chuàng)板特色(sè)标准要(yào)求的(de)拟上市公(gōng)司(sī)的角度来看，科创板不宜改变现有的更为(wèi)强化和(hé)强调企业成长性、研(yán)发(fā)投入、自(zì)主创(chuàng)新能力、估值(zhí)等指标的独有特点。科创(chuàng)板(bǎn)进(jìn)一步淡化(huà)了对于拟(nǐ)上(shàng)市企业营收、净利润(rùn)等指标要求，不再“净利润至(zhì)上(shàng)”，提升了资本市场(chǎng)对(duì)创新(xīn)经(jīng)济的包容度。可以(yǐ)说(shuō)，设(shè)立科创(chuàng)板的出(chū)发点或定位正是为(wèi)创新(xīn)企业特别是硬(yìng)科(kē)技企业的成长赋能(néng)，即通(tōng)过市场机制实现资产定价、资(zī)源配置和(hé)资本流动的高效率，提升企业的(de)公(gōng)司治(zhì)理和运(yùn)营管理(lǐ)水平。这使得科创板(bǎn)能更加快速地协(xié)助资本直(zhí)达实体(tǐ)经济，支持企业创新、激(jī)发经济活(huó)力、加快实施创新驱(qū)动发(fā)展战略，将掌握关键核心技术的优秀科技企业和顺应(yīng)“双循环”的优秀创新创业企业快(kuài)速推向资本市场，获得包括机构投资者(zhě)与(yǔ)个人(rén)投资者的认(rèn)同与助力，进而提供更完(wán)整、更(gèng)全面(miàn)、更优质的金融支(zhī)持，有效提(tí)升创(chuàng)新载体的(de)生机与(yǔ)资本市场(chǎng)活力。

　　从(cóng)已上(shàng)市公(gōng)司情况看，科创板公司研(yán)发(fā)投入与营(yíng)业收入(rù)之(zhī)比、研发人员占(zhàn)公(gōng)司人员总数(shù)之(zhī)比(bǐ)、平(píng)均发明(míng)专利(lì)数量等均高于(yú)其两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了他市场(chǎng)板块。应当(dāng)注意(yì)的是，如果科创板的扩(kuò)容改(gǎi)变了前述(shù)的功能定位与个体(tǐ)特色(sè)，有可能影响到科创板直接融资服务与制度供给的多元性(xìng)、包容性、差异性、可(kě)得性、市场(chǎng)导向性，还可(kě)能影响到科(kē)创(chuàng)板联系和(hé)连接特定行业、类型、规模(mó)、成长(zhǎng)阶(jiē)段的企业(yè)和具有与之(zhī)相应(yīng)的知识、经验、能力、稳健性、风险偏好的(de)投资(zī)者，影(yǐng)响到(dào)特定市场与板(bǎn)块的(de)价(jià)格发现功能(néng)、价值投资理念和整体抗(kàng)风险能力。综上所述，科创板不必急于“跑步(bù)”扩容。

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