曾号称(chēng)“广州第一民(mín)企”，也是(shì)最低调的“世界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已(yǐ)变得大厦将倾。

　　曾(céng)经(jīng)最(zuì)引以(yǐ)为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张劲戴上“世界500强”“福(fú)布(bù)斯富豪榜”“中国(guó)好(hǎo)老板”等多个光环的“供应链金融(róng)”业务，如今(jīn)正(zhèng)式被定性(xìng)为“非法吸(xī)收(shōu)公众存款”立案查处，其本(běn)人(rén)也被正式采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公(gōng)告称(chēng)，近日，公司(sī)无法与(yǔ)实际控制人张劲(jìn)取得联系(xì)，无(wú)法(fǎ)确定其失联的具体原因。

　　而就(jiù)在5月(yuè)7日，广(guǎng)州市公安局黄浦分局发布公告称，因涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存(cún)款，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投(tóu)资(zī)”）等(děng)已被立(lì)案查处。公安(ān)机关(guān)已对(duì)主要犯罪嫌疑人(rén)张(zhāng)某等人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公安机关已(yǐ)依(yī)法提(tí)取相关涉案(àn)数据，并已委(wěi)托(tuō)专业机(jī)构进行独立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案相关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻结(jié)。目前(qián)案件正在进一(yī)步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆(yuán)方投(tóu)资的背后(hòu)正是雪松控股。种(zhǒng)种迹象表明，“张(zhāng)某”也(yě)就是雪松控(kòng)股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一年多之前(qián)承诺的(de)理财兑付方案抱有一线(xiàn)希望的投资人，瞬(shùn)间破防。

　　本就(jiù)股价不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接(jiē)连(lián)跌(diē)停三天，截至(zhì)5月(yuè)10日报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控(kòng)股的前身为1997年(nián)成立的君华集团，是(shì)一(yī)家主营房地产的企业，总部位于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华(huá)集团(tuán)营收超过30亿(yì)元(yuán)，被广东(dōng)省委省(shěng)政府评为广东(dōng)省百强企业(yè)。张(zhāng)劲的野心(xīn)也随之(zhī)展露，逐步开始涉猎包括大宗(zōng)商品、供应链、化工(gōng)产业(yè)、文旅(lǚ)等众多领域，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展）等上市(shì)公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲重组(zǔ)了公司的产业版图，雪(xuě)松控股应运而生，资产规模迅速(sù)飙升。在(zài)张劲的构想(xiǎng)中，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目标也只是(shì)手到(dào)擒(qín)来，即“万亿销售额(é)、万亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系(xì)的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松控股致力(lì)于成为全球领先的大宗商品(pǐn)综合性产业(yè)集团，在全球范围(wéi)内积极(jí)拓展大宗(zōng)商品产业链(liàn)，聚(jù)焦大宗商(shāng)品资源(yuán)、供应链服(fú)务(wù)等核心(xīn)领域(yù)，加快推动新材料、新技(jì)术创(chuàng)新(xīn)突破，同时围(wéi)绕(rào)主业布局(jú)开(kāi)展产(chǎn)业投资及(jí)城市综(zōng)合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应链业务迅速提升资产规模(mó)，营收已经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在此后(hòu)连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供应(yīng)链业务(wù)规模遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后的(de)雪松(sōng)控股，开始打(dǎ)着(zhe)“供应(yīng)链(liàn)金融”的(de)旗子(zi)，以所什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间谓的“应收账款”为底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪金交所通(tōng)道，超过350只违规“理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)”面向(xiàng)自(zì)然人发(fā)售。

　　根(gēn)据雪松高管和(hé)投资者沟通(tōng)时公(gōng)布(bù)数(shù)据(jù)，雪松方面对外发行的理财(cái)产品存量规(guī)模大(dà)约在200亿元左(zuǒ)右，涉及(jí)投资(zī)人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短(duǎn)短一年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始出现理财产品(pǐn)发生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松控股方面(miàn)曾陆(lù)续发布多次口头(tóu)或书面兑付方案，均(jūn)未能(néng)实现。

　　东(dōng)窗事发前(qián)夕(xī)，雪松控股在(zài)2021年12月出(chū)具的兑付计划显示(shì)，此前逾期(qī)产品的兑付(fù)自2022年1月(yuè)起陆续(xù)执行，最(zuì)晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产(chǎn)品本金10％；2021年(nián)12月前到(dào)期的(de)产(chǎn)品其余未兑付本(běn)金自2022年6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实物资产兑付补充方案，供投资者(zhě)选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首(shǒu)次兑(duì)付都无法如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封落(luò)款(kuǎn)为董事长、实控(kòng)人(rén)张劲的致歉(qiàn)信，称(chēng)受各种(zhǒng)因素影响(xiǎng)，资产(chǎn)处置(zhì)及回款计划未能按照(zhào)预期方案落实，公司外部(bù)协调(diào)资(zī)金的努力，也未能(néng)取得实(shí)质性(xìng)效(xiào)果(guǒ)，致使原本(běn)定应于当月底完成(chéng)的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理财产品无法兑付而暴雷，这与近年来(lái)恒大等房地产企业暴(bào)雷(léi)路径如出(chū)一(yī)辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者的(de)底层逻辑大相径(jìng)庭，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这总规模200亿元、350余只理财产品(pǐn)背后，构筑的是一个(gè)庞大的融资(zī)网络，涉及(jí)企(qǐ)业数量高达63家，除了或明或暗的(de)雪松系公司(sī)，还(hái)有大量(liàng)的假央企、伪国企(qǐ)。而作为底层资(zī)产的应收(shōu)账款，系建(jiàn)立在涉嫌(xián)虚假(jiǎ)的“空转”贸(mào)易行(xíng)为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松(sōng)系两家上市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函，要(yào)求其核(hé)实媒体曝出的数十家空(kōng)壳公司是否为公司的供应商或客户，并说(shuō)明公(gōng)司是否参与雪松信托产品底层资产的应收账(zhàng)款相关的(de)供应链业(yè)务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假账。换句(jù)话说，支撑(chēng)这场供(gōng)应链金融(róng)的底(dǐ)层资产原本就是雪松系自导自演的(de)一(yī)场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原本(běn)就是一场“融(róng)资性(xìng)贸易”，即通(tōng)过在(zài)体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量做大(dà)规(guī)模，继而获取更多融资(zī)，这与(yǔ)数年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局如出一辙。

　　“靠政府不如靠自己，公司(sī)员工(gōng)如果有炒股做(zuò)杠(gāng)杆(gān)爆(bào)仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公司(sī)提出支援。”

　　也正是(shì)这(zhè)段话(huà)，瞬间让(ràng)打工人(rén)泪目，把这家名声不显的企业名(míng)闻(wén)全国(guó)，张(zhāng)劲也被冠以“中国好(hǎo)老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家心目中的“好老(lǎo)板(bǎn)”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是(shì)利用虚(xū)构的(de)资(zī)产来套取员工钱(qián)财。

　　以(yǐ)至(zhì)于2021年兑付危(wēi)机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三(sān)番五次食言(yán)，依然(rán)有(yǒu)人表示愿意与其共度难关，直到日(rì)前公安机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资(zī)不抵(dǐ)债

　　需要指(zhǐ)出的是，警(jǐng)方通告(gào)中所披露的圆方投资只是雪松系金融业务的经办公司之(zhī)一。

　　有知(zhī)情人士向(xiàng)观察者网透露，由(yóu)于涉案(àn)关联(lián)公(gōng)司过多，不便(biàn)逐(zhú)一列出(chū)，所以用“圆方投(tóu)资(zī)等(děng)公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年多(duō)，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续进行，对于张(zhāng)劲及其他多为雪松系高管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此次对张劲采取(qǔ)刑事强制措施，意味(wèi)着基本案情已调(diào)查(chá)清(qīng)楚，对于整个雪松系公(gōng)司涉嫌非(fēi)法吸收公众(zhòng)存款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看(kàn)，雪松控股(gǔ)“失联”高管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾(téng)达公告称，公司(sī)工(gōng)作人员(yuán)多次(cì)通(tōng)过电话、微信等(děng)方式与公司(sī)董事陈晖联(lián)系，均(jūn)无法与其本人(rén)取得联(lián)系，也(yě)无(wú)法(fǎ)确定(dìng)其失联的具(jù)体原因(yīn)。

　　而陈晖正(zhèng)是(shì)“雪(xuě)松系”派驻董事(shì)之一(yī)，其兼任雪(xuě)松(sōng)控股集团(tuán)、雪松实(shí)业集团的董事(shì)，还(hái)在广州雪(xuě)松文化旅游(yóu)投(tóu)资有限公司(sī)、广州市(shì)雪松(sōng)互(hù)联网小额贷(dài)款有(yǒu)限公司等数十家(jiā)公司(sī)担任董事、监事等职务(wù)。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪松(sōng)控股副(fù)总裁、雪松(sōng)控(kòng)股二号人(rén)物(wù)林伟龙，以及曾在集(jí)团内主管资金的头(tóu)号人(rén)物谢少彬等人(rén)，也在半年前就已经被控(kòng)制(zhì)。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展由于连年亏(kuī)损已经再次(cì)发布(bù)退市风(fēng)险(xiǎn)提示。

　　另一(yī)家A股(gǔ)主要上(shàng)市公司(sī)齐(qí)翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东能源(yuán)集团新材料公(gōng)司(sī)要(yào)约收购(gòu)实(shí)施(shī)完毕，本(běn)次要约收购系山能新(xīn)材(cái)料作为重整投资人通过重(zhòng)整程序取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接控制齐翔集团所持有的上(shàng)市公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着(zhe)齐翔腾达将易主山(shān)东国(guó)资。

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