中国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券(quà特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么n)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券则延续自成立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增(zēng)持而(ér)成为外资控(kòng)股券(quàn)商的(de)汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展证券均于2020年(nián)获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言(yán)，2022年受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业(yè)营业收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还(hái)是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合(hé)资(zī)证券公司。彼(bǐ)时(shí)由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实(shí)现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其(qí)证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务(wù)团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根大通证券(quàn)充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目(mù)标客(kè)群(qún)机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了(le)较好的业(yè)绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的(de)一批合资券商之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行业务进步明(míng)显，当期(qī)实现手续(xù)费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完(wán)成。不言(yán)而(ér)喻(yù)的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完(wán)成日(rì)尚(shàng)不(bù)明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明(míng)确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设立(lì)规(guī)则(zé)》后首家获批(pī)的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及(jí)股东的(de)控股股东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公(gōng)司的数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业务模(mó)式，通过服(fú)务手段的增加及优化(huà)，为(wèi)客户(hù)提供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东(dōng)方国际证券财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务将定位于“中(zhōng)国(guó)高(gāo)端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业(yè)务(wù)核心竞争力(lì)，持续(xù)为中(zhōng)国投资者提供(gōng)具有野村(cūn)集团特色的高(gāo)质量财富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产配置为(wèi)核(hé)心进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来(lái)战略规(guī)划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投(tóu)资新产品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直接对(duì)接(jiē)境外(wài)资本市场(chǎng)的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作(zuò)。私(sī)人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私(sī)人银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为(wèi)客户实现(xiàn)其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依(yī)托(tuō)国(guó)家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客(kè)户进(jìn)行(xíng)全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户(hù)全(quán)生命周期财(cái)富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多(duō)支产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度(dù)不断加(jiā)大，各外资(zī)金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券(quàn)均(jūn)为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券(quàn)商的(de)设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等(děng)多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在(zài)京会(huì)见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到(dào)中国(guó)经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济(jì)和中国资特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么本市(shì)场发(fā)展前景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融(róng)机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即(jí)在2022年年(nián)报中表示，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断(duàn)提升，经营范围和监管要(yào)求实(shí)现国(guó)民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势(shì)更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业(yè)发(fā)展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格(gé)局(jú)正加速演(yǎn)变。

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