金融界4月26日消(xiāo)息 国(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出guó)内期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限的(de)阶段。前期我作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出们(men)做空(kōng)纯碱的(de)原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能(néng)的向上驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的(de)兑现造(zào)成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻(bō)璃(lí)的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还(hái)是得考(kǎo)虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游存在(zài)压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近(jìn)月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思(sī)路(lù)。

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