用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即(jí)云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连(lián)续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股(gǔ)价持(chí)续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利(lì)同步大(dà)增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　doi的时候怎么夹，doi是怎么夹g alt="700亿白马，突曝利空！葛卫东(dōng)大(dà)撤(chè)离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074doi的时候怎么夹，doi是怎么夹509828.png">

　　上(shàng)市(shì)23年来(lái)单季(jì)最大亏(kuī)损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季(jì)度(dù)报告，一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公(gōng)司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友网(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹wǎng)络发布(bù)的年报(bào)显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元的历(lì)史最(zuì)高点之后，用友网(wǎng)络连(lián)续第(dì)三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年(nián)7月创下历史新高之(zhī)后，用友网络股价就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前(qián)，用友(yǒu)网(wǎng)络在股价相对高点进行了(le)定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包(bāo)括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东等知名(míng)机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露(lù)定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增(zēng)，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市(shì)场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网络的(de)2022年(nián)各季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三季报(bào)净(jìng)利润-5.395亿元，同比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友(yǒu)网(wǎng)络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌(diē)至2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也从(cóng)2022年一(yī)季度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三季度末(mò)退出前十大股东，在此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络(luò)股价大跌。

　　云(yún)服(fú)务(wù)转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发展(zhǎn)历(lì)史上，其(qí)1.0阶段(duàn)是通(tōng)过财务软件服务(wù)企业的(de)会计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务(wù)企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领中(zhōng)国企业级服(fú)务市场。在此基础(chǔ)上，公司(sī)2020年进入新(xīn)的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建和运营全(quán)球领先(xiān)的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正(zhèng)式(shì)发布了完全基于互(hù)联网架构的企业互联网开发(fā)平台。2017年(nián)以来，其云平(píng)台、财(cái)务云、人(rén)力云(yún)等云产品得到(dào)逐(zhú)步发展，各(gè)领域云(yún)上线运营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历(lì)了第一个(gè)阶段的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台及领(lǐng)域服务快速(sù)发展，第二个(gè)阶段的统一(yī)底座和服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过6年的(de)规模(mó)研发(fā)和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来(lái)看，用(yòng)友(yǒu)网络云服务(wù)转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收(shōu)入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收入来源并继(jì)续(xù)扩大收入(rù)占比(bǐ)。

　　但从高端(duān)市场份(fèn)额来看，用友却还是没有(yǒu)多(duō)大突破。《2021年中国工(gōng)业(yè)软件发展白皮(pí)书》显示，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华(huá)为将在4月启用自(zì)己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股价直(zhí)接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并(bìng)不一定会(huì)面向(xiàng)外部市场提(tí)供高端(duān)ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严(yán)重(zhòng)不足，也反(fǎn)应(yīng)了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上，在用友(yǒu)网络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)第(dì)一阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净(jìng)利润也在同(tóng)时逐(zhú)年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅(fú)。对(duì)应到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可(kě)以说是踏步不前，净(jìng)利润却大(dà)幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的(de)提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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