自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤pan>(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过(guò)了(le)三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局(jú)势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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