财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一季报披露(lù)完成，多位知名基金经理(lǐ)大幅调仓(cāng)换股(gǔ)的(de)动向和(hé)投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科(kē)技、中国(guó)移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人(rén)工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长(zhǎng)期成长价值的基金(jīn)经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为所动继(jì)续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换股，可见越(yuè)来越多的(de)基金经理(lǐ)选择了前(qián)者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死(sǐ)，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖(shù)都(dōu)是(shì)死(sǐ)，不如搏(bó)一把再死，也许富贵险中(zhōng)求呢(ne)”，是(shì)行(xíng)业心(xīn)态的生动写照(zhào)。

　　光大证(zhèng)券统计数(shù)据(jù)也证明(míng)了(le)这一点，公(gōng)募基金一季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块中的计算(suàn)机(jī)和通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在(zài)TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提(tí)升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛(gé)兰在内(nèi)，众多知名(míng)基金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔(ěr)法混合一季度大手笔新进(jìn)中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另(lìng)一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度新(xīn)进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加到(dào)28.53万股，金(jīn)山(shān)办(bàn)公的(de)仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能(néng)看出葛兰(lán)的人工智(zhì)能投资方向(xiàng)——从(cóng)AI上(shàng)游(y亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断óu)的(de)芯片、到算力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知(zhī)全豹(bào)，葛兰的操(cāo)作只是公募基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从(cóng)各(gè)位知名基金经理调仓动向(xiàng)可以看(kàn)出，大家都(dōu)纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海(hǎi)外大模(mó)型(xíng)以及相关(guān)人工(gōng)智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到(dào)国内(nèi)产业界，市场聚焦于上游(yóu)算力(lì)、传输和下(xià)游(yóu)运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达(dá)电影新入他所管理的中欧(ōu)新趋势十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有则加仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯控股(gǔ)等个(gè)股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热(rè)股均为新晋(jìn)兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)板块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称(chēng)，从历(lì)史上来(lái)看，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金(jīn)大(dà)类行业(yè)配置比例一(yī)个很重要的临界值，往往(wǎng)预示着某(mǒu)个板块进入(rù)过热阶段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全(quán)距离。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱(bào)团”，仍(réng)有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人(rén)守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试(shì)图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据(jù)了解，广发基金(jīn)成长团队对新能源(yuán)的钟爱(ài)业内(nèi)闻名(míng)，最新披露的(de)一季(jì)报中也(yě)证(zhèng)实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的(de)冠军基(jī)金广发(fā)双擎升级，从其(qí)十大(dà)重仓股来看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均(jūn)属于新(xīn)能源概念(niàn)股。除此之外(wài)，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了(le)仍对新能(néng)源保持信心，“我们对(duì)本产(chǎn)品(pǐn)重点持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀和(hé)增量(liàng)价值积(jī)累的公(gōng)司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已(yǐ)在(zài)历史低(dī)位，产业链的(de)变化(huà)在市场定价中未(wèi)被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其(qí)管理的睿(ruì)远成长(zhǎng)价值混(hùn)合(hé)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为中国移动(dòng)、宁德(dé)时代(dài)、三(sān)安光电(diàn)、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年(nián)底该基金增持了宁德时(shí)代、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡混合(hé)也加(jiā)仓了(le)新能(néng)源，如晶科能(néng)源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提到了(le)新能源板块的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位置下，我们认(rèn)为新能源(yuán)板块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段，新能源非(fēi)常具有吸引力。在(zài)一季度我们(men)对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能(néng)、海风的一(yī)些标的，都增(zēng)加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之下，并(bìng)没有(yǒu)选择“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金经(jīng)理章恒在接受财联社记者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择(zé)会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每个时期的(de)“最靓(jìng)的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行(xíng)业，你重仓(cāng)押进去，不确定性(xìng)来的(de)时候，无论(lùn)是基金经理个人(rén)还是(shì)投(tóu)资(zī)者，其(qí)实都(dōu)是无法承(chéng)受的。所以，任何一(yī)个行(xíng)业，即(jí)使你再看(kàn)好，也要控制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德基金(jīn)的王崇一季报(bào)表示暂时(shí)无法(fǎ)预测其兑(duì)现节奏(zòu)和(hé)时(shí)间，短期内也很难(nán)在A股找(zhǎo)到明显的受(shòu)益标的，就没有参与(yǔ)。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值体(tǐ)系还在(亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断zài)合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析(xī)可知，今年一季度仍有不少基金(jīn)经理重仓(cāng)“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一(yī)部分(fēn)市(shì)场人士(shì)仍(réng)看好AI。

　　国海(hǎi)策略(lüè)目前仍(réng)维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主线的(de)判断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本面(miàn)的(de)确认，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修复(fù)尚未结束，个股上是(shì)找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指出，年初(chū)至今(jīn)市场对AI关注度持续高(gāo)企，上(shàng)一轮行情(qíng)催化主要集(jí)中于大(dà)模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用(yòng)厂商正加速(sù)AI融(róng)合应用产品的(de)研发和发(fā)布，其中办公场(chǎng)景(jǐng)进(jìn)展相对较快(kuài)，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续(xù)看多(duō)AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建(jiàn)议投资者(zhě)优(yōu)先(xiān)关注应用层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前(qián)是(shì)周期(qī)的时代，2011年(nián)之后是消(xiāo)费的时代，但(dàn)未来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过(guò)另一部分市场人士也指出，AI后续或有波(bō)动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投证券策(cè)略首席分析师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上提(tí)到“今(jīn)年大概率还是一个偏成(chéng)长风格占优，尤其是很多科技(jì)股在过去几(jǐ)年其实没(méi)有太多的表现。以前我们讲茅(máo)指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有很(hěn)长(zhǎng)时间没有(yǒu)太多表现。今年(nián)要推动数字(zì)经济，今年半导体(tǐ)周期要见(jiàn)底，本(běn)身今年科技股(gǔ)的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季度可能(néng)会(huì)有一(yī)些波动。AI现(xiàn)在(zài)还是主题投(tóu)资阶(jiē)段不太(tài)适合大多数(shù)的投资者，不适合(hé)在(zài)这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券(quàn)研报中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板(bǎn)块已进入第(dì)一轮调(diào)整(zhěng)期(qī)，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本(běn)轮后续(xù)调整时长与幅(fú)度有(yǒu)限。对(duì)于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低(dī)布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环(huán)节，即满(mǎn)足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩(jì)增厚(hòu)机遇”的(de)领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断