全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的(de)美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度(dù)的(de)美(měi)股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，桥水的(de)前十大(dà)重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办)元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和(hé)市(shì)场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出(chū)决策。

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