自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈贵州海拔高度是多少利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。贵州海拔高度是多少其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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