金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下(xià)看胆量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值合(hé)适(shì)做(zuò)多(duō)但(dàn)是驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存在(zài)累库和(hé)订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基本(běn)兑现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害可能(néng)的(de)向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现(xiàn)造(zào)成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈，短期确(què)难(nán)见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅(méi)雨季(jì)的因素(sù)，往年下游存在(zài)压缩原(yuán)片(piàn)库存(cún)的可能性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近(jìn)月确实(shí)难以出现回(huí)撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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