本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì2l是多少毫升 2l是多少升)爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入和产品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业(yè)需(xū)求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好的时候(hòu)上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利(lì)润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　2l是多少毫升 2l是多少升ng>二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入(rù)增速(sù)还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术(shù)产业(yè)化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大(dà)幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造(zào)平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的(de)压(yā)力(lì)显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可能面临同(tóng)业(yè)竞争而(ér)收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司(sī)继续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没(méi)什(shén)么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地(dì)理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供射频(pín)前端(duān)的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能(néng)力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提(tí)供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客(kè)户(hù)不透明(míng)度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未(wèi)来(lái)的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营(yíng)等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不(bù)依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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