金融(róng)界5月15日消(xiāo)息(xī) 主题行情“中特估(gū)”的衍生(shēng)升级版本(běn)——“金(jīn)特估”来了！

　　午后上(shàng)证报发布(bù)一则重磅消息，再次点燃了“中(zhōng)特估”概(gài)念股的(de)情绪。

　　据上证报表示，由上(shàng)海证(zhèng)券交易所主办、工商银行承办的“沪市金(jīn)融(róng)业专题座(zuò)谈会”将(jiāng)在本周三召开。此次会(huì)议讨(tǎo)论的重(zhòng)要内容为“在服务中国式现代化(huà)中促进金(jīn)融业(yè)估值提升和高质量发(fā)展(zhǎn)”。参(cān)会机构(gòu)包(bāo)括(kuò)银(yín)行(xíng)、保(bǎo)险、基(jī)金(jīn)和券(quàn)商人士。

　　消息发(fā)布后，市场纷纷(fēn)认为这是“中特估”概(gài)念的升(shēng)级(jí)版本(běn)，资(zī)金疯抢金融(róng)股，大(dà)金融(róng)板块开(kāi)启加速(sù)键，券(quàn)商、保(bǎo)险、银行股(gǔ)等都有出色表现。

　　券(quàn)商方(fāng)面，光大证券触一度(dù)及涨停，收(shōu)盘大涨超过(guò)8%，华林证券、哈投股份等涨超4%，

　　保险方面，万亿级(jí)市(shì)值的中国人寿一(yī)度(dù)冲(chōng)击涨(zhǎng)停板，收(shōu)盘(pán)报(bào)42.75元/股(gǔ)，大涨(zhǎng)超过(guò)9%，创(chuàng)阶段新高，中(zhōng)国平安涨近(jìn)5%。

　　银(yín)行股方面(miàn)，国有(yǒu)四大行(xíng)午后集体翻红，邮储(chǔ)银行升超3%。

　　在大金融板块的集体(tǐ)发威下，上证综指午后迅速(sù)翻红(hóng)，深成(chéng)指(zhǐ)和创业板(bǎn)一路高(gāo)奏凯歌(gē)。最终收盘，截至(zhì)收盘，沪指涨1.17%，报(bào)3310.74点，深成指(zhǐ)涨1.57%，报11178.62点，创业(yè)板(bǎn)指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科创(chuàng)50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看(kàn)法并(bìng)不相(xiāng)同 中信证券：主题交(jiāo)易顶(dǐng)峰已过

　　对(duì)于(yú)中特估的后(hòu)续走势，机构之间的看法并不相同，

　　对此中金(jīn)策略指出，部(bù)分高(gāo)分红国企标的(de)近(jìn)期显著盘整是(shì)对短期交易扩散过快过多，股息支付(fù)能力相对较弱板块（如部分金(jīn)融(róng)）做出的正常反应，而并非意味着整体高(gāo)分红国企投资(zī)主(zhǔ)题(tí)的结束。

　　光大(dà)证券也指出(chū)，当前“中特(tè)估(gū)”主题的安全边际和性价比仍(réng)相对较(jiào)高，未来(lái)随(suí)着经济的逐步复苏(sū)，“中特估”主题行(xíng)情或仍具有较强(qiáng)的持续(xù)性。从估值和交(jiāo)易(yì)拥挤度来看，当前“中特估”主题的安全(quán)边际(jì)和(hé)性价(jià)比仍相对较(jiào)高。

　　但是(shì)中信证券(quàn)则看法相(xiāng)对偏空。中信证券研报表(biǎo)示(shì)，AI主题和“中特估(gū)”主题在4月中旬(xún)以来先后(hòu)步入了热度很高、波动(dòng)很大但是区(qū)间回报不明显(xiǎn)的阶(jiē)段，表现出(chū)典型的板块内部(bù)博弈和消耗(hào)特(tè)征。

　　4月(yuè)以(yǐ)来(lái)，公募(mù)基金(jīn)新发继续(xù)低(dī)迷，4月新发规模为(wèi)232.2亿元，相较于3月(yuè)下降43.7%，5月(yuè)截至12日新发规模仅(jǐn)为100.8亿元，未见好转。配(pèi)置型外资在(zài)4月(yuè)净(jìng)流出24.4亿元，是继去年10月以来首次单月净流出，5月截(jié)至12日(r耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗ì)恢(huī)复净流入75.8亿元，但较(jiào)前3个月的平(píng)均(jūn)水平仍有(yǒu)较大差距。在缺乏(fá)持续增量机构(gòu)资金(jīn)的情况(kuàng)下，A股存量(liàng)博弈特征已演绎到极致(zhì)，涨幅仅(jǐn)与机构持仓(cāng)有关。

　　中(zhōng)信证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，疫(yì)后经济全面(miàn)系统性恢复是渐进和(hé)渐(jiàn)次的过(guò)程，飞轮重新旋转需要时间和(hé)耐(nài)心，主题(tí)交易是过高的经济预(yù)期下修(xiū)过程(chéng)中(zhōng)的阶段性产物(wù)，过度博弈降(jiàng)低(dī)了市场定(dìng)价的有(yǒu)效性(xìng)，但也提高了(le)业绩驱(qū)动策略的潜在回报，主(zhǔ)题交(jiāo)易(yì)的顶峰(fēng)已过，重回低位(wèi)业绩驱动板块。

　　基金经理：中特估我一(yī)股(gǔ)也不(bù)想要！

　　与(yǔ)卖方研究相比，有买(mǎi)方耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗更加激进(jìn)。据券商中国报道，有基(jī)金经理直(zhí)言，中(zhōng)特(tè)估(gū)龙头在连续涨停后已出现短期泡(pào)沫化，他一股也不(bù)想要。

　　该基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)许多中(zhōng)特估的龙头股在当前位(wèi)置对(duì)他(tā)而(ér)言没有配置(zhì)的(de)吸(xī)引力，尽管从估(gū)值的角度而(ér)言许多(duō)市场(chǎng)参与者可以给出许多个继续(xù)买入(rù)中特估的(de)理由，但当一只(zhǐ)中(zhōng)特估(gū)龙头股在两三(sān)个交易日内涨(zhǎng)幅就(jiù)达20%甚至30%，意味着资(zī)金(jīn)已迫不及(jí)待在进行抢筹码。从股票(piào)市场交易的直观判断，这代(dài)表(biǎo)着资金参与方的短(duǎn)期泡沫化，过高的交易拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)意味着(zhe)风险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过(guò)在资金面，“中(zhōng)特估”有(yǒu)好消息传来(lái)。

　　仅发售了短(duǎn)短7个交易日，5月13日华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)中(zhōng)证央企红(hóng)利ETF发布公告(gào)称，该基金累计有效(xiào)认购申请份额总(zǒng)额超(chāo)过20亿份发行上限，基金管理人(rén)将启动比例配售。

　　此外3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF——广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF、招商(shāng)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF和汇添(tiān)富中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF于今日开售，每只产品的(de)首募规模上限均为20亿元(yuán)人民币。

　　事(shì)实上，不止新发基金，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内多只“中字头”ETF也(yě)持续“吸金”，15只(zhǐ)央企、国企ETF合计(jì)“吸(xī)金”38.56亿(yì)元(yuán)。其中，国泰央企(qǐ)共赢ETF年内资金净流入超过(guò)12亿元，规模增幅超过15倍。南方中(zhōng)国国(guó)企ETF年内资金净流入也逼(bī)近(jìn)10亿(yì)元，规模(mó)增幅更是高达24.75倍，成为今年全市场规模增长倍数(shù)最(zuì)高的ETF。

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