本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估(gū)值提升空间(ji命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么ān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实现利(lì)润正增长。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了(le)继续(xù)降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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