今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀(pān)升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一(yī)次世雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期(qī)间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的(de)分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和(hé雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间)国(guó)会共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前(qián)往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年前(qián)，美(měi)国(guó)也(yě)曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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