本周，沪综指3400点关口(kǒu)之(zhī)前虚晃一(yī)枪，以(yǐ)连跌6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益(yì)消耗殆(dài)尽。乐观(guān)来看，A股下行(xíng)更多(duō)是受中概股(gǔ)拖(tuō)累，后市下跌(diē)空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个(gè)月行程，期间沪指(zhǐ)仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不(bù)了(le)”之叹。其实(shí)，4月下旬行情(qíng)看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行(xíng)通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外围股市下跌的风险(xiǎn)输入(rù)。作为同股同权(quán)的(de)两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔(tù)年涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行(xíng)榜数据(jù)显示，截至周(zhōu)四，香港(gǎng)中(zhōng)企指数和恒(héng)生指(zhǐ)数过去3个(gè)月表现(xiàn)为(wèi)全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数(shù)周(zhōu)二(èr)盘中低位较(jiào)2月峰值(zhí)缩(suō)水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现(xiàn)低迷(mí)，主因是美联储加息在即，市场避(bì)险情绪上(shàng)升，国际(jì)资金从新(xīn)兴(xīng)市场撤离。瑞士(shì)瑞联银行日前将(jiāng)中国股(gǔ)票评级从高配下调为中(zhōng)性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个(gè)百分点。剔除食(shí)品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数首季上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示着美(měi)国滞(zhì)胀隐忧未(wèi)减，加息(xī)势在必行。英为(wèi)财情的美联储(chǔ)利率观测器最新数据显示，5月(yuè)4日加息(xī)25个基(jī)点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是：以1930年(nián)大萧条以来最快速(sù)度紧缩货(huò)币供应。美国(guó)3月M2货币供应量（未(wèi)经(jīng)季(jì)节性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为历(lì)史(shǐ)最大降(jiàng)幅，且是连续第四个月收缩。美联储加息导致金融资(zī)产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流动性折价效应加剧，在全球金融市场(chǎng)催生戴维斯双(shuāng)杀现(xiàn)象(xiàng)。

　　中特估受追捧

　　助涨中字(zì)头(tóu)个股

　　美国银(yín)行业又一张骨(gǔ)牌(pái)崩塌！第(dì)一共和银行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应(yīng)的总市(shì)值为8.86亿美元），碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别较2021年11月的历史(shǐ)峰值缩水约(yuē)97.85％。截至(zhì)一季度末，其实(shí)际(jì)存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿(yì)美元(yuán)，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构不再(zài)抱团(tuán)银行(xíng)股，银行部分龙(lóng)头股招行等承(chéng)压，相较而言，工商银行(xíng)兔年(nián)以来表现抢眼，A股(gǔ)股价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁波银行股价兔(tù)年颓势(shì)，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增速；二是“中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系”开(kāi)始(shǐ)风行，市场风格转换。但二(èr)者市净率远高于行业均值(zhí)，难以赋予中特(tè)估概念中的(de)回购预(yù)期。

　　通(tōng)达信数(shù)据显示，中字头指数年(nián)内(nèi)上涨11％，强于(yú)同(tóng)期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线(xi碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别àn)已是五连阳。其市盈率和市(shì)净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪深京三市A股(gǔ)的市(shì)盈(yíng)率和市(shì)净率(lǜ)中(zhōng)位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让(ràng)央企国(guó)企估值回归市场均值，已是国家资(zī)本新(xīn)战略。国家外汇局日前表(biǎo)示：“无论从市盈率(lǜ)还是市净(jìng)率(lǜ)等指标(biāo)看，当前A股的(de)估值相对偏(piān)低。”类似表态无疑是为中字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前总市值(zhí)取代贵州茅台成(chéng)为市值“一哥”的中国移动(dòng)，流(liú)通小盘(pán)+次新+绩优(yōu)概念(niàn)让(ràng)其成(chéng)为中特(tè)估龙头。

　　五月预期下(xià)跌空(kōng)间不大(dà)

　　股市(shì)“红(hóng)五月”之说，源自井喷(pēn)式牛(niú)市带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日，上(shàng)交所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅限制，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大(dà)涨4.64％，科(kē)技股主导的行(xíng)情拉(lā)开序(xù)幕。

　　自从(cóng)1991年以来的(de)32年里，沪指全年和5月份(fèn)上涨的年份分别为18次和17次(cì)，二者同时上(shàng)涨的年份有11次。自2008年至(zhì)去年(nián)的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月(yuè)和全年同步飘(piāo)红(hóng)4次，5月份(fèn)这(zhè)个风向标已(yǐ)不(bù)太灵(líng)光。相比之(zhī)下，自从2008年以来，沪综指4月飘(piāo)红5次(cì)，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘(piāo)红。截至(zhì)周四，沪(hù)指4月(yuè)份上涨(zhǎng)0.4％，全(quán)年飘红(hóng)概率(lǜ)不低(dī)。

　　以(yǐ)科技股为主题(tí)的红五月行情(qíng)能否再现(xiàn)？关(guān)键在要看两(liǎng)点：一是年内上涨逾53％的互联网指数能否维持强势行情。二是作(zuò)为A股第二(èr)大行业指数，电气(qì)设(shè)备(bèi)板块能(néng)否(fǒu)企稳(wěn)。该(gāi)指数年内跌幅(fú)为4％，总市(shì)值跌(diē)至5.48万亿元，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市(shì)场权重降(jiàng)低6.52％。不(bù)过(guò)，龙头宁(níng)德时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较周三低位(wèi)上涨(zhǎng)一(yī)成(chéng)，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪(hù)深两市(shì)单日成(chéng)交始终维持在万亿(yì)元(yuán)之上(shàng)，市场人(rén)气(qì)并未退潮，只是风格轮换(huàn)在加速。鉴于大盘重新(xīn)回到W形整(zhěng)理格(gé)局(jú)，后市即使考验3200点附近的半年线和(hé)年线(xiàn)关口，下跌(diē)空间(jiān)亦(yì)不(bù)大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别