在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出(chū)一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持元电荷e等于多少？续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出(chū)自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额(é)均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存(cún)的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域，不元电荷e等于多少？存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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