投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的(de)股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美半夜被C醒是一种什么样的感受股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的(de)投资者(zhě)而言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的(de)公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争半夜被C醒是一种什么样的感受力的投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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