金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖(táng)主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的(de)是，如(rú)此关(guān)键的信息(xī)湮没在(zài)五一(yī)假期(qī)的(de)兴奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起(qǐ)市(shì)场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ng>

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚(shàng)在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长缓慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我(wǒ)国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国(guó)分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。