金融界5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年(nián)的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过(guò)来(lái)了(le)，甚至还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似(shì)乎这次有点不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日(rì)本股(gǔ)市(shì)变得(dé)微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯(bó)克印信是什么意思？ 印信和书信一样吗希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时点，不断增(zēng)持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的(de)决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世(shì)民(mín)拜(bài)访了日本首相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集(jí)团最(zuì)主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎(hū)局面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴(bā)菲特(tè)对(duì)国际地缘政治的变(biàn)化(huà)也(yě)颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变(biàn)化(huà)的(de)巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发生的(de)变化，日(rì)本(běn)监管层(céng)的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出(chū)来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切(qiè)将由时间给出答(dá)案吧。

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