中国(guó)金(jīn)融行业(yè)加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商2022年(nián)的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的(de)野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决(jué)，仍(réng)是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深(shēn)入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同样带来压力(lì)。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布(bù)各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际证券(quàn)则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩(jì)较(jiào)上年出现明显进(jìn)步(bù)，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时(shí)间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司(sī)建(jiàn)设成(chéng)本、业(yè)务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务(wù)手(shǒu)续费及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也(yě)有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模(mó)来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其(qí)业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券(quàn)展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用(yòng)全球化(huà)的平台优势(shì)，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓(tuò)传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年(nián)年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进(jìn)步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全(quán)球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交(jiāo)易预(yù)计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对两家外(wài)资(zī)控股券商在(zài)中国展业情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份公司之(zhī)间达成协(xié)议和合(hé)并(bìng)计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合(hé)并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财(cái)务(wù)业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营(yíng)能(néng)力产生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的(gāi)笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及(jí)股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)参股(gǔ)证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面临“一(yī)参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资源禀赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持(chí)续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过服(fú)务手段的(de)增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业(yè)务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集团跨境合(hé)作四(sì)个(gè)方面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务(wù)核(hé)心竞争力(lì)，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提供具(jù)有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北(běi)京高华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发(fā)新(xīn)增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及(jí)代(dài)销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月(yuè)，身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华完成业(yè)务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其(qí)将持续以(yǐ)资(zī)产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产品和(hé)服务的(de)研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续(xù)推(tuī)进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境投(tóu)资(zī)新产(chǎn)品的(de)研发，为客(kè)户(hù)提供直接对接境(jìng)外资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于(yú)外(wài)资股东打造(zào)私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多(duō)见。例如(rú)，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财富管理部，负责公(gōng)司高净值(zhí)个人客户综(zōng)合财富管理(lǐ)业务(wù)的运作。私人财(cái)富管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球(qiú)私人(rén)银行，致力为高(gāo)净值和超高(gāo)净(jìng)值(zhí)客户及(jí)其家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合(hé)作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳分公司(sī)财富管理(lǐ)业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力(lì)于(yú)发展财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其(qí)财富管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全(quán)方位资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富规(guī)划方面(miàn)的业(yè)务，一方面(miàn)积(jī)极扩充(chōng)现有架(jià)上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客户(hù)在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异化(huà)选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中(zhōng)国资(zī)本市场对外(wài)开放(fàng)的力度不断加(jiā)大(dà)，各(gè)外资金融机(jī)构加速了在境内设立控股券商的(de)进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限(xiàn)于(yú)从事资产(chǎn)证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家新设(shè)的(de)外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商已成(chéng)为市(shì)场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请静(jìng)待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京会(huì)见(jiàn)美(měi)国桥水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济(jì)和(hé)中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前(qián)景(jǐng)。近年来中国资本市场对外(wài)开(kāi)放稳步(bù)推进，为国际金融(róng)机(jī)构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构(gòu)高度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资(zī)，期(qī)待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金(jīn)融机(jī)构全面参与(yǔ)中国(guó)资本(běn)市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国际金融机(jī)构(gòu)直接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业(yè)务(wù)多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑不断深(shēn)化(huà)，外资券商市场冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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