美国历史(shǐ)上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警(jǐng)告，如果(guǒ)国(guó)会无法(fǎ)解决(jué)债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决债(zhài)务上(shàng)限问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)，这(zhè)将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定(dìng)借款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当天，耶(yé)伦致(zhì)信民主、共和(hé)两党的国(guó)会参(cān)众两院领导人，告(gào)知联邦政府举债额度比预期消耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行(xíng)动，维护美国“信用(yòng)”和各方对(duì)美国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国会议员处理债务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我们从过去(qù)的(de)债务上限僵局中(zhōng)了解到，等到(dào鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗)最后一刻才暂停或提(tí)高债务上(shàng)限可(kě)能会(huì)对(duì)企(qǐ)业(yè)和消费者信心造(zào)成严重损害，加重纳税人的(de)短期借贷成(chéng)本(běn)，并对美国(guó)的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶(yé)伦(lún)在信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信中表(biǎo)示，之所(suǒ)以在一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽(jǐn)现金，其中重要(yào)的一个原(yuán)因是最近税收收(shōu)入放缓。她表示，财(cái)政部(bù)正在暂停发行州和地方政府系列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国会预(yù)算办公室预测，非常(cháng)措施(shī)可能会在(zài)7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发布的最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美(měi)国在(zài)6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的风险较(jiào)之前(qián)更高(gāo)。该机构主任(rèn)菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由(yóu)于(yú)截至4月底的税收收入低于国(guó)会预算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候(hòu)的一(yī)份报告中，国会预算办公室预(yù)测，非常措(cuò)施可(kě)能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜(bài)登已邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限(xiàn)问题(tí)举行会(huì)议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦日前(qián)曾警告称，如果美国国会(huì)未能提(tí)高(gāo)政府的(de)债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生(shēng)违约，将引发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管(guǎn)活动中发表讲话说(shuō)，美国债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业，同时使得(dé)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的(de)支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的借款上(shàng)限是国会(huì)的“基本责任”。她警告说，如(rú)果(guǒ)债务违约将引发一场(chǎng)经济(jì)和金(jīn)融灾难，“违(wéi)约将提高永续借款的成(chéng)本。极大增(zēng)加未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务上限，美国企(qǐ)业将面(miàn)临(lín)不断恶化的(de)信(xìn)贷市(shì)场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)和白宫之间围绕债务上(shàng)限的对峙“有可(kě)能威胁(xié)我们(men)在过去两年(nián)所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共(gòng)和两党围(wéi)绕(rào)债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发全球(qiú)对(duì)于(yú)美(měi)债违(wéi)约可能引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的为履行已产生的支(zhī)付义(yì)务而举债的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声明称(chēng)，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的(de)可能鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗性，并解决(jué)债务上限问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道(dào)，美国参(cān)议院多数党领袖舒默(mò)驳斥了共(gòng)和(hé)党的债务(wù)上限法案(àn)，称(chēng)其为“美国违(wéi)约法案”。白宫称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极(jí)端(duān)让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示(shì)如果该(gāi)法案(àn)到达拜(bài)登的办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国(guó)债务上限的(de)法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的(de)美国利率(lǜ)策略师认为，自(zì)上周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造成这样(yàng)状(zhuàng)况的催化(huà)剂是(shì)对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价(jià)美(měi)联储(chǔ)下周最(zuì)后一次加息，这与我行的美国经济团队的预(yù)期一(yī)致。进一步加(jiā)息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏(lòu)洞，加息面(miàn)临着更(gèng)大的障碍。预计美国(guó)债务上(shàng)限“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债(zhài)务上限问题最(zuì)早将在(zài)下个(gè)月显现出来。该行认为，美国国债出(chū)现技(jì)术性违(wéi)约的风(fēng)险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通(tōng)在报告中表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨(bō)款法案的辩(biàn)论都将“危险地逼(bī)近”最后期(qī)限。该行的美(měi)国利率策略(lüè)团队预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未(wèi)来的僵局没有帮助；在共和党和民主党领导人提出最新财政提案后，解(jiě)决美国债(zhài)务上限僵局的(de)方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也警告(gào)称(chēng)，美国(guó)触及关键(jiàn)的债务上限(xiàn)最(zuì)后(hòu)期限的时间可能会早(zǎo)于市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)期(qī)。高盛首席经济学(xué)家兼全球投资(zī)研究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数(shù)据透露的信息(xī)有限，但是4月份迄今(jīn)为止(zhǐ)的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半(bàn)月达到美(měi)国债务上(shàng)限的可能(néng)性(xìng)大幅增加(jiā)了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在(zài)今年1月触(chù)及(jí)债务上限，财政(zhèng)部(bù)可通过(guò)特别(bié)措(cuò)施和TGA余额(é)两大(dà)途径缓(huǎn)解燃(rán)眉(méi)之急(jí)。近日市场对美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)的(de)担忧(yōu)情绪再次升温，这(zhè)主要是由(yóu)税收同比减少(shǎo)与国会两党僵持这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党(dǎng)派意向、后备方(fāng)案等(děng)三个角度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在今年6月(yuè)违(wéi)约(yuē)的风险仍然较小。债务上(shàng)限问(wèn)题可能导(dǎo)致货(huò)币市场与债券市(shì)场加大波动(dòng)，但(dàn)总体(tǐ)而言预(yù)计其直接(jiē)影(yǐng)响有限。

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