财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率下(xià)行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的(de)行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预(yù)定利率的(de)方(fāng)式(shì三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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