财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下(x亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢ià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司分亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面(miàn)临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢p>

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下(xià)调(diào)演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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