投(tóu)资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资(zī)海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再(z戊戌年是哪一年ài)戊戌年是哪一年买入。”

　　郑昕(xī戊戌年是哪一年n)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏(kuī)了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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