本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班顶回落，下游需求儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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