今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规模(mó)也就因纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的(de)反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(d纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌ào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要(yào)提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的(de)违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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