“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部(bù)数据显示(shì)，美(měi)国5月(yuè)非农(nóng)新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉(lā)升，对利率(lǜ)前景更敏感的两年期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)日内(nèi)升幅扩大(dà)到10个基点以上；美(měi)元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预(yù)期(qī)的美联储7月加(jiā)息几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会(huì)议期(qī)间将加(jiā)息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新(xīn)日高时，道琼斯工(gōng)业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连(lián)续两(liǎng)日集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加(jiā)息当(dāng)天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公(gōng)布次(cì)日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去(qù)年4月以来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油继续脱(tuō)离(lí)两(liǎng)个(gè)月低谷，但(dàn)未能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点(diǎn)转向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收(shōu)益率反弹的打击下持续下(xià)行，创(chuàng)两周多(duō)来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就(jiù)业(yè)人数而言，美国(guó)劳动力市(shì)场存(cún)在韧性(xìng)。可以(yǐ)看到，5月美国非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，好于(yú)市场预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月(yuè)新增就业31.4绥化去年疫情 绥化是几线城市万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业就业人数减(jiǎn)少，私(sī)人服务行业整体表现好于(yú)4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市(shì)场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连(lián)续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目前(qián)持续收(shōu)缩的(de)状态吻(wěn)合。同时(shí)她指出，5月非(fēi)农就业报告也显(xiǎn)示(shì)出就业(yè)市场边(biān)际(jì)降温的更多迹(jì)象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业(yè)率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业(yè)裁(cái)员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基(jī)本是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在失业率(lǜ)回升至4％之前(qián)，预(yù)计还不会(huì)引发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速(sù)环比回(huí)落(luò)至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，工资对(duì)通胀(zhàng)的助(zhù)推作用缓解后(hòu)，核心通(tōng)胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步加息(xī)的必要(yào)性(xìng)降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率(lǜ)会议“按(àn)兵(bīng)不动”是大概率事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公布(bù)的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业市场(chǎng)状态可以支(zhī)撑在通胀压力较大时继续加息。美联(lián)储利率(lǜ)会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计美元指数在105附(fù)近偏强运行，随着(zhe)美(měi)国政府债(zhài)务上限问题落地，美债(zhài)收益率风(fēng)险偏向上行，预计国际(jì)金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人(rén)士声(shēng)称，在周日(rì)（6月(yuè)4日）的部(bù)长级会议上，欧(ōu)佩克+可能(néng)会宣(xuān)布进一步减产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能(néng)的选(xuǎn)项(xiàng)之一(yī)是(shì)额外(wài)减产约100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决定(dìng)进一(yī)步(bù)削(xuē)减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息(xī)意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成(chéng)员国之(zhī)间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食该(gāi)集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着(zhe)经济前景(jǐng)的(de)恶(è)化，欧佩克(kè)+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始(shǐ)自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止住(zhù)油价的下跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机(jī)者要(yào)“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱了(le)反(fǎn)调(diào)，这(zhè)位俄罗斯官(guān)员(yuán)表(biǎo)示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦(lún)特油价(jià)可能会(huì)在年(nián)底前自行回(huí)升至(zhì)每(měi)桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会(huì)议之(zhī)前做空(kōng)原油，交(jiāo)易员永远不应该低估沙特(tè)在(zài)欧佩(pèi)克+会议期间采取行动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使市场(chǎng)更加平(píng)衡(héng)。他似乎(hū)支持(chí)进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们(men)写(xiě)道：“各国石油部长们决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导致原油价格在(zài)六(liù)个月(yuè)内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌(wū)克兰不(bù)会(huì)成(chéng)为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼(ní)亚总统(tǒng)的联合新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克(kè)兰(lán)不会成为北约成(chéng)员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为(wèi)目前很难。乌(wū)克兰(lán)只是希(xī)望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约(yuē)成员国之前需要(yào)更多安全保障，乌克兰需(xū)要把这(zhè)些保障都写在(zài)纸上，直(zhí)到(dào)乌克兰能真(zhēn)正获得(dé)安全保证，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报(bào)》援引知情人士的话(huà)报(bào)道(dào)称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)向北(běi)约各国领导人(rén)明(míng)确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他将不会出席(xí)7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了(le)加入北(běi)约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在(zài)等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约(yuē)一事，法国、德(dé)国等北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝尔(ěr)伯(bó)克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆(lù)参加北(běi)约外长(zhǎng)会期间表示(shì)，德国不认为北约应该(gāi)在近期(qī)内接(jiē)纳(nà)乌克兰(lán)。此外(wài)，包括法国在内的其他(tā)一些北约成员国(guó)也不希(xī)望乌(wū)克兰迅速成(chéng)为北约成员(yuán)国，而只是希(xī)望为(wèi)乌克兰提供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下(xià)，大(dà)宗商品(pǐn)市场出现普涨行(xíng)情(qíng)。从海外宏观层(céng)面(miàn)来看，美国(guó)债务(wù)上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案，暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务上限，避(bì)免了可能出现的美国有(yǒu)史以来首次违约(yuē)，使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月(yuè)会(huì)议或暂停加息的预期推动下，美元指数回(huí)落至(zhì)一周低(dī)点(diǎn)，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据改善了市(shì)场情绪，同时市场也在翘首等待新一(yī)轮(lún)稳(wěn)增长政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关(guān)口。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期(qī)货主力价格表(biǎo)现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本(běn)周国内天胶市场(chǎng)利好(hǎo)支撑(chēng)疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两(liǎng)个(gè)月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收(shōu)储传闻，然而(ér)天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整个(gè)5月行(xíng)情来看，生意社(shè)指出(chū)，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月(yuè)回(huí)调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易(yì)被破，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡(dàng)。综合(hé)来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期(qī)受消息(xī)提振有小幅上行，但市(shì)场供多需少(shǎo)，终究(jiū)无力(lì)支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市场(chǎng)传(chuán)言(yán)称国(guó)储今年将收储10万吨(dūn)天然橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶价格应(yīng)声(shēng)上(shàng)涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠(dié)加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终未得(dé)到证实，市(shì)场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云(yún)南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收(shōu)储为核(hé)心展开(kāi)的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)童(tóng)长(zhǎng)征表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此轮的上涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息息(xī)相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称(chēng)为(wèi)四大工业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全(quán)球来(lái)说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的(de)。但要考虑(lǜ)到一个(gè)事实：中国的天(tiān)然(rán)橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国(guó)本身的(de)天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际(jì)政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的储备(bèi)其实是有(yǒu)很(hěn)高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整个天然橡胶的年(nián)产量(liàng)来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求几无(wú)影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交割品(pǐn)的(de)话(huà)，性质就(jiù)不同(tóng)了。因为目前全年国产全(quán)乳的最大(dà)产量不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量(liàng)其实(shí)占到(dào)相当(dāng)全(quán)年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交割品的(de)供求判(pàn)断影响，再结合历史上收(shōu)储的影响，RU的(de)价格(gé)有(yǒu)可(kě)能会更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言(yán)乐(lè)观(guān)

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)的改变，产区全面(miàn)开割(gē)上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而(ér)天胶下游(yóu)需求并(bìng)未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动(dòng)依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前(qián)全球(qiú)天然橡胶供(gōng)应进入季节(jié)性(xìng)的增产(chǎn)期，中国(guó)云南天然(rán)橡胶产区加速(sù)恢复开(kāi)割(gē)，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全(quán)面开割，海外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)产区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐渐(jiàn)进入(rù)雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前天然橡胶上(shàng)游原(yuán)料价格(gé)相对偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏(piān)低，工厂(chǎng)加(jiā)工(gōng)积极性(xìng)也不(bù)高。

　　大地期货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预(yù)计后市(shì)仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对(duì)正常。泰国(guó)东北(běi)部(bù)产区(qū)逐(zhú)步上量，南部产出(chū)仍在低位(wèi)，本周以及(jí)下(xià)周预(yù)计雨(yǔ)水较(jiào)多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄尔尼诺(nuò)现(xiàn)象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然(rán)处于(yú)历史均值(zhí)以下的概率较(jiào)高，但由(yóu)于季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预(yù)计(jì)后市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引发(fā)行(xíng)情(qíng)上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院能(néng)化(huà)高级(jí)分析(xī)师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量(liàng)较为充(chōng)足，对(duì)开(kāi)工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料(liào)价(jià)格处于低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚(shàng)可。而内销市(shì)场(chǎng)需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层级经(jīng)销商仍以消耗前(qián)期库(kù)存为主，对后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯绥化去年疫情 绥化是几线城市(xùn)最新数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，目前下游外(wài)贸订(dìng)单充足(zú)，加之内(nèi)销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性(xìng)不(bù)减。半钢胎样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内(nèi)销(xiāo)出(chū)货压力加大，为控(kòng)制成品库存压(yā)力，存适度降负现象，全(quán)钢胎样本企业产能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本(běn)面处于供需(xū)两(liǎng)弱的格局中(zhōng)，尤其是下游需求分歧较大(dà)。“主要(yào)是(shì)不同的市场主体(tǐ)预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今年的(de)预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国(guó)内(nèi)轮胎(tāi)开工、产量和出口同比(bǐ)数(shù)据还(hái)是不错的，反映国内实际需求并(bìng)不差。但是从汽(qì)车行(xíng)业来(lái)看，由于汽(qì)车刺(cì)激政策退出(chū)，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战等(děng)负面消息较(jiào)多(duō)，市场(chǎng)总体(tǐ)上偏(piān)悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货(huò)库存(cún)持续攀升，有些人认(rèn)为是国内(nèi)需求不行，但(dàn)是(shì)其实是(shì)进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要还是(shì)宏(hóng)观(guān)面(miàn)主导(dǎo)胶价(jià)走势(shì)，一方面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加息进(jìn)程，以及(jí)美国银行危机和(hé)美债上限问题等(děng)。看向下半年，他认为(wèi)天(tiān)然(rán)橡胶基(jī)本(běn)面(miàn)仍然缺乏(fá)指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波(bō)澜(lán)“，而宏观面预计比上(shàng)半年(nián)好，比如美联储加息步伐(fá)暂缓、国内经济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要跟随宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍(réng)然是主导后(hòu)市胶价走势(shì)的主要因素，随着各产区开(kāi)割后产(chǎn)量(liàng)逐渐增加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不(bù)会(huì)少(shǎo)，包括今年交割品的(de)数(shù)量。我们中期观点仍然偏(piān)空(kōng)，后市预(yù)计存在(zài)下跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表示(shì)，在供(gōng)给端没有天气影响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半(bàn)年来(lái)看，外需受海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导体短缺(quē)影响，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致海外货源涌(yǒng)入国(guó)内(nèi)，对国内(nèi)现货端构(gòu)成压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏(sū)的(de)逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后(hòu)市(shì)场从交易预期(qī)开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实，由于国内(nèi)需(xū)求(qiú)复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持(chí)续承(chéng)压运行。整体来(lái)看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价(jià)格(gé)的绝对低位才能(néng)刺(cì)激有效的去(qù)库(kù)和资金再次做多(duō)的意愿。后续还需(xū)继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状况，或(huò)将带来新的阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 绥化去年疫情 绥化是几线城市