本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽充电宝100wh等于多少毫安(jǐn)管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政(zhè充电宝100wh等于多少毫安ng)策调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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